A inflação na zona euro subiu para 3,8% em setembro de 2026, face a 2,0% um ano antes, enquanto os salários crescem cerca de 3%. Segundo a análise da TalentUp aos dados do Eurostat, do BCE e da OCDE, um aumento de 3% para 2027, o valor que a maioria das empresas da Europa Ocidental está a planear, é um corte salarial real aos preços atuais em todas as grandes economias da zona euro, exceto nos Países Baixos.
O salário base deve acompanhar o custo do trabalho, não o custo de vida. Mas um aumento de 3% só evita uma nova perda real se a inflação descer como previsto, e não repara nada do que os trabalhadores perderam desde 2020.
Um novo choque sobre uma perda antiga
Entre 2021 e 2025, os preços no consumidor na zona euro subiram 22,6% e os salários por hora 19,2%. O trabalhador médio tem ainda cerca de 2,8% menos poder de compra do que em 2020. A diferença é maior em Itália (−8,6%), seguida de Espanha, Alemanha, Países Baixos e França. Portugal e Polónia são a exceção, com salários reais acima do nível de 2020.
A nova subida de preços é impulsionada pela energia, que encareceu 18,8% em termos homólogos em setembro. Espanha (5,0%), Bélgica (4,6%) e Itália (4,1%) estão bem acima da média da zona euro. Os salários ainda não reagiram: a remuneração por trabalhador cresceu 3,3% no segundo trimestre de 2026, e o indicador salarial do BCE aponta para um crescimento dos salários negociados de 2,7% no primeiro semestre de 2027.
Variação do salário real · de 2020 a 2025
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Itália
−8,6%
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Espanha
−4,6%
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Alemanha
−3,8%
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Países Baixos
−3,2%
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França
−3,0%
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Portugal
+5,1%
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Polónia
+18,0%
Fonte: IHPC e Índice de Custo do Trabalho do Eurostat; cálculos da TalentUp.
Um aumento de 3% é suficiente?
Depende da inflação com que se compara. Olhando para trás, às taxas de setembro de 2026, um aumento de 3% perde 2,0 pontos em Espanha, 1,6 na Bélgica, 1,1 em Itália e 0,8 no conjunto da zona euro. Num salário de 40.000 € em Espanha, são 800 € a menos por ano em termos reais. Só nos Países Baixos fica empatado.
Olhando para a frente, o BCE prevê uma inflação de 2,5% em 2027. Se assim for, um aumento de 3% seria um pequeno ganho real. Mas a projeção foi fechada antes do salto de setembro para 3,8%, e não compensa os 3% a 9% que os trabalhadores de Itália, Espanha, Alemanha, Países Baixos e França já perderam.
As empresas não prometem proteção contra a inflação
Se ligar o salário à inflação fosse prática comum, isso apareceria nos anúncios de emprego. Os dados da TalentUp mostram que quase não aparece, e cada vez menos:
0,7 / 1.000
Alemanha
Anúncios que mencionavam uma compensação pela inflação em 2026, face a 1,6 em 2024, após o fim da Inflationsausgleichsprämie isenta de impostos.
0,2 / 1.000
Reino Unido
Anúncios que prometiam aumentos ligados ao custo de vida ou à inflação em 2026, face a 0,4 em 2024.
3 / 695.000
Espanha
Anúncios que mencionavam uma revisão salarial ligada ao índice de preços no consumidor em 2026, embora muitas convenções coletivas a incluam.
As empresas competem pelo nível salarial, não com promessas de indexação. Onde existe proteção contra a inflação, ela vem da lei ou da contratação coletiva: indexação automática na Bélgica, cláusulas de revisão ligadas aos preços em muitas convenções espanholas e acordos setoriais na Alemanha e nos Países Baixos.
O que a TalentUp recomenda para os orçamentos de 2027
Em vez de acompanhar a inflação para todos, a TalentUp recomenda dividir o orçamento de 2027 em rubricas separadas, com regras diferentes:
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Obrigatória: indexação, convenções coletivas e alterações do salário mínimo, calculadas com vários cenários de inflação.
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Custo de vida: dirigida às bandas mais baixas e aos países mais expostos, como pagamento único se o choque parecer temporário.
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Mérito: protegida, para que quem tem melhor desempenho não receba o mesmo aumento que todos os outros.
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Ajuste ao mercado: para funções críticas pagas abaixo do mercado, com base em dados salariais atuais e não no índice de inflação.
Com a Diretiva europeia de Transparência Salarial a aplicar-se através das leis nacionais, cada um destes ajustes vai precisar de critérios objetivos e documentados. Os relatórios sobre a disparidade salarial entre homens e mulheres começam a 7 de junho de 2027 para empregadores com 150 ou mais trabalhadores.
Metodologia
Os dados de inflação e salários provêm do Eurostat (estimativa rápida do IHPC de setembro de 2026, dados anuais do IHPC e Índice de Custo do Trabalho), do BCE (projeções de setembro de 2026, Boletim Económico e indicador salarial) e da OCDE. A variação do salário real compara as médias anuais de 2020 e 2025; cálculos da TalentUp.
Os dados de anúncios de emprego provêm da base de dados de anúncios da TalentUp: anúncios publicados de 1 de janeiro a 30 de setembro de 2024 e no mesmo período de 2026 na Alemanha, Reino Unido, Espanha e França. Um anúncio conta se a descrição contiver uma expressão, própria de cada língua, sobre salário ligado à inflação; os valores são estimativas mínimas.